India
oi-Jithin TP
മൂല്യം സംരക്ഷിക്കുന്നതിനുള്ള ശേഷിയും ആഗോള അസ്ഥിരതയ്ക്കെതിരായ സുരക്ഷാ കവചമെന്ന നിലയിലുള്ള ഗുണങ്ങളും കാരണം ചില നിക്ഷേപകര് സ്വര്ണത്തെ വിലമതിക്കുന്നു. എന്നാല് 2026-ലെ പ്രക്ഷുബ്ധമായ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങള് സ്വര്ണവിലയിലുണ്ടായിരുന്ന മികച്ച മുന്നേറ്റത്തിന് തടയിട്ടു. 1979-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും മികച്ച വര്ഷമായിരുന്നു സ്വര്ണത്തിന് കഴിഞ്ഞ വര്ഷം.
2025-ല് സ്വര്ണവില 64% വര്ധിക്കുകയും 2026-ന്റെ തുടക്കത്തിലും ഈ മുന്നേറ്റം തുടരുകയും ചെയ്തു. ജനുവരി 29-ന് ട്രോയ് ഔണ്സിന് 5,595 ഡോളര് എന്ന എക്കാലത്തെയും ഉയര്ന്ന നിരക്കിലെത്തുകയും ചെയ്തു. സുരക്ഷിതമായ നിക്ഷേപമെന്ന പരിഗണന ലഭിച്ചിട്ടും, ഇറാനില് യുദ്ധം പൊട്ടിപ്പുറപ്പെട്ടതോടെ സ്വര്ണവില ഇടിയുകയും പിന്നീട് അത് പഴയ നിലയിലേക്ക് തിരിച്ചെത്താതിരിക്കുകയും ചെയ്തു.
ഇറാന് യുദ്ധം തുടങ്ങുന്നതിന് തൊട്ടുമുമ്പുള്ള അവസാന വ്യാപാര ദിവസമായ ഫെബ്രുവരി 27-നും ഓഗസ്റ്റ് 16-നും ഇടയില് സ്വര്ണവിലയില് 17.2% ഇടിവുണ്ടായി. ഇതൊക്കെയാണെങ്കിലും, ഇറാന് സംഘര്ഷം മൂര്ച്ഛിച്ച ഘട്ടത്തില് ബ്രിട്ടീഷ് നിക്ഷേപകര് സ്വര്ണത്തെ ഏറ്റവും മികച്ച നിക്ഷേപമായാണ് കണക്കാക്കിയത്. രാജ്യത്തുടനീളമുള്ള 1,000 നിക്ഷേപകരില് നിന്ന് വിവരങ്ങള് ശേഖരിച്ചുകൊണ്ട് ചാള്സ് ഷ്വാബ് യുകെ നടത്തിയ ഇന്വെസ്റ്റ്മെന്റ് ഫോഴ്സസ് സര്വേയില്, 73% പേരും വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളെ (പ്രത്യേകിച്ച് സ്വര്ണം) മികച്ച നിക്ഷേപ മാര്ഗ്ഗമായി വിലയിരുത്തി.
കൂടാതെ, 64% പേര് അടുത്ത 12 മാസത്തിനുള്ളില് ഇതിന്റെ മൂല്യം വര്ധിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുകയും ചെയ്തു. തങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ പോര്ട്ട്ഫോളിയോയില് സ്വര്ണത്തിനുള്ള പ്രാധാന്യത്തെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകര് ദീര്ഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള കാഴ്ചപ്പാടാണ് സ്വീകരിക്കുന്നതെന്ന് ‘ചാള്സ് ഷ്വാബ് യുകെ’യുടെ മാനേജിംഗ് ഡയറക്ടര് റിച്ചാര്ഡ് ഫ്ലിന് അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു.
‘സ്വര്ണത്തോടുള്ള താല്പ്പര്യം ഒരിക്കലും ഹ്രസ്വകാല വില വ്യതിയാനങ്ങളെ മാത്രം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതല്ല. സാമ്പത്തികവും ഭൗമരാഷ്ട്രീയവുമായ അനിശ്ചിതത്വങ്ങളുടെ കാലഘട്ടത്തില്, നിക്ഷേപ പോര്ട്ട്ഫോളിയോയില് വൈവിധ്യവല്ക്കരണം കൊണ്ടുവരുന്നതിനും മൂല്യം സംരക്ഷിക്കുന്നതിനുമുള്ള ഒരു പ്രധാന മാര്ഗ്ഗമായാണ് നിക്ഷേപകര് ഇതിനെ കാണുന്നത് എന്ന് ഞങ്ങളുടെ ഗവേഷണം വ്യക്തമാക്കുന്നു,’ അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു.
ഈ വര്ഷം സ്വര്ണവിലയില് ചില ഇടിവുകള് ഉണ്ടായിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, മികച്ച രീതിയില് വൈവിധ്യവല്ക്കരിച്ച ഒരു പോര്ട്ട്ഫോളിയോയില് അതിന് വഹിക്കാനാകുന്ന പങ്കിനെ അത് ഇല്ലാതാക്കുന്നില്ല എന്നും റിച്ചാര്ഡ് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. നിലവിലുള്ള സംഘര്ഷങ്ങളുടെ പശ്ചാത്തലത്തില്, അമേരിക്കയിലെ പലിശനിരക്കുകള് ഉയരുമെന്ന പ്രതീക്ഷ സ്വര്ണവിലയില് സമ്മര്ദ്ദം ചെലുത്തുന്നുണ്ട്.
യുദ്ധത്തിന് തൊട്ടുമുമ്പുള്ള കാലയളവില് പലിശനിരക്കുകള് ക്രമാനുഗതമായി കുറയ്ക്കുന്ന നടപടികളിലായിരുന്നു അമേരിക്കന് കേന്ദ്രബാങ്കായ ഫെഡറല് റിസര്വ് ഏര്പ്പെട്ടിരുന്നത്. എന്നാല്, തുടര്ന്നുണ്ടായ പണപ്പെരുപ്പ പ്രതിസന്ധി ഈ പ്രവണതയെ തടസപ്പെടുത്തി. ഏപ്രിലിലും ജൂണിലും ജൂലൈയിലും നടന്ന യോഗങ്ങളില് ഫെഡ് പലിശനിരക്കുകളില് മാറ്റം വരുത്തിയില്ലെങ്കിലും ഭാവിയില് നിരക്കുകള് ഉയര്ത്താന് അവര് നിര്ബന്ധിതരായേക്കാമെന്ന് ചിലര് കരുതുന്നു.
ഉയര്ന്ന പലിശനിരക്കുകള് സ്വര്ണവിലയുടെ മുന്നേറ്റത്തിന് പ്രതികൂലമാണ്. സ്വര്ണം സുരക്ഷിതമായി സൂക്ഷിക്കുന്ന സേവനം നല്കുന്ന ബുള്ളിയന്വോള്ട്ട് നടത്തിയ പഠനം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, സ്വര്ണവിലയിലെ മാറ്റങ്ങളെ നിയന്ത്രിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകം നിലവില് പലിശനിരക്കുകളാണെന്നാണ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിലെ നിക്ഷേപകര് കരുതുന്നത് എന്നാണ്.
ജൂണ് 27-നും ജൂലൈ 7-നും ഇടയില് 953 നിക്ഷേപകര്ക്കിടയില് ബുള്ളിയന്വോള്ട്ട് നടത്തിയ ഏറ്റവും പുതിയ സര്വേയില്, 2026-ന്റെ രണ്ടാം പകുതിയില് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വിലയെ ഏറ്റവും കൂടുതല് സ്വാധീനിക്കുക പണനയം ആയിരിക്കുമെന്ന് 28 ശതമാനം പേരും അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. പ്രതിസന്ധി ഘട്ടങ്ങളില് മൂല്യം വര്ധിക്കുന്ന ആസ്തിയായാണ് സ്വര്ണത്തെ ദീര്ഘകാലമായി കണക്കാക്കിവരുന്നത്.
എന്നാല് പണനയത്തിനാണ് ഇന്ന് ഏറ്റവും പ്രാധാന്യമെന്ന് നിക്ഷേപകര് പറയുന്നു എന്നാണ് സര്വേ വ്യക്തമാക്കുന്നത്. ഈ വര്ഷാവസാനത്തോടെ സ്വര്ണവില 4,665 ഡോളറായി ഉയരുമെന്നാണ് സര്വേയില് പങ്കെടുത്തവര് ശരാശരി പ്രവചിച്ചത്. സമീപകാലത്തെ വിലയിടിവിനെ സ്വര്ണത്തിനുള്ള സുരക്ഷിത നിക്ഷേപം എന്ന പരിവേഷം നഷ്ടപ്പെട്ടതിന്റെ തെളിവായി കാണുന്നതിന് പകരം, മികച്ച മുന്നേറ്റത്തിന് ശേഷം നിക്ഷേപകര് ലാഭം എടുക്കുന്നതായും, ഒപ്പം പണനയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള മാറുന്ന പ്രതീക്ഷകളുമായി വിപണി പൊരുത്തപ്പെടുന്നതായും ആണ് ഭൂരിഭാഗം പേരും ഇതിനെ കാണുന്നത്.