International
oi-Jithin TP
ആഗോള വിപണിയില് സ്വര്ണവില 4100 ഡോളറിന് അടുത്തുള്ള ഒരു ചെറിയ പരിധിയിലും വെള്ളിയുടെ വില 57 ഡോളറിന് അടുത്തും തുടരുന്നത് പുതിയ അവസരങ്ങള് രൂപപ്പെടുന്നതിന്റെ സൂചനയാകാം എന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധര്. ദുര്ബലരായ നിക്ഷേപകര് ഇതിനകം വിപണിയില് നിന്ന് പുറത്തായിക്കഴിഞ്ഞു, ഊഹക്കച്ചവടപരമായ നിക്ഷേപനിലപാടുകള് പുനഃക്രമീകരിക്കപ്പെടുകയും ചെയ്തു.
അതായത് എല്ലാ തരത്തിലും വിപരീത സാഹചര്യം നിലനിന്നിട്ടും വിപണി താഴേക്ക് വീഴാന് കൂട്ടാക്കുന്നില്ല എങ്കില് അത് സ്വര്ണത്തിന്റെ ഊര്ജ സംഭരണത്തെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് എന്നും ഈ രണ്ട് ലോഹങ്ങളും അടുത്ത ഘട്ട വളര്ച്ചയ്ക്കായി തയ്യാറെടുക്കുകയാണെന്നും വിദഗധര് വ്യക്തമാക്കി. കിറ്റ്കോ ന്യൂസില് എഴുതിയ ലേഖനത്തില് ഫിലിപ്സ് സ്ട്രൈബിള് ആണ് ഇത്തരമൊരു നിരീക്ഷണം പങ്ക് വെക്കുന്നത്.
‘സ്വര്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയിടിവിന് പ്രധാനമായും ഒരു കാരണമേയുള്ളൂ. ഫെഡറല് റിസര്വിന്റെ കര്ശനമായ പണനയം. എന്നാല് ഫെഡറല് റിസര്വിനെ ഇത്തരമൊരു കര്ശന നിലപാടിലേക്ക് നയിക്കുന്നത് അതിവേഗം വളരുന്ന സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയല്ല, മറിച്ച് എണ്ണവിലയാണ്. ഊര്ജ്ജവിലയിലുണ്ടാകുന്ന വര്ധനവ് പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് ഉയര്ത്തുന്നു. ഈ നിരക്കിനെ നിയന്ത്രിക്കാന് ശ്രമിക്കുന്ന ഫെഡറല് റിസര്വ്, യഥാര്ത്ഥ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യത്തിന് ആവശ്യമുള്ളതിനേക്കാള് കര്ശനമായ നിലപാട് സ്വീകരിക്കുന്നതായി തോന്നുന്നു,’ അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു.
ശക്തമായ സാമ്പത്തിക വളര്ച്ച മൂലമുണ്ടാകുന്ന പണപ്പെരുപ്പം പലിശനിരക്ക് ഉയര്ത്താനുള്ള കാരണമാണ്. എന്നാല് എണ്ണവില വര്ധനവ് മൂലമുണ്ടാകുന്ന പണപ്പെരുപ്പം, മന്ദഗതിയിലാകാന് സാധ്യതയുള്ള ഒരു സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ മേല് അധികച്ചെലവിന്റെ ഭാരം അടിച്ചേല്പ്പിക്കുക മാത്രമാണ് ചെയ്യുന്നത്. 2015-ലെ സാഹചര്യം ഒന്ന് പരിശോധിക്കാം. ഏകദേശം ഒരു ദശാബ്ദക്കാലം നീണ്ടുനിന്ന ‘സീറോ-റേറ്റ്’ കാലഘട്ടം അവസാനിപ്പിച്ച് പലിശനിരക്ക് ഉയര്ത്താനുള്ള നടപടികളിലേക്ക് ഫെഡറല് റിസര്വ് നീങ്ങുകയായിരുന്നു.
വരാനിരിക്കുന്ന കര്ശനമായ സാമ്പത്തിക നയങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകള് വിപണിയില് പ്രതിഫലിച്ചതോടെ, ആ തീരുമാനത്തിന് മുന്നോടിയായി സ്വര്ണത്തിന്റെ വിലയില് വലിയ ഇടിവുണ്ടായി. എന്നാല്, മിക്കവരെയും അമ്പരപ്പിച്ചുകൊണ്ട് ഫെഡ് പലിശനിരക്ക് വര്ധിപ്പിച്ച ആ നിമിഷം തന്നെ സ്വര്ണവില ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി. അതുവരെ വിപണിയിലുണ്ടായിരുന്ന ആശങ്കാജനകമായ വില്പന സമ്മര്ദ്ദം അവസാനിച്ചിരുന്നു.
പലിശനിരക്ക് വര്ധനവ് നടപ്പിലാവുകയും, തുടര്നടപടികളെക്കുറിച്ചുള്ള ഫെഡിന്റെ നിലപാട് മിതമായതാണെന്ന് വ്യക്തമാവുകയും ചെയ്തതോടെ സ്വര്ണവില ഉയരാന് തുടങ്ങി. പിന്നീട് തിരിഞ്ഞുനോക്കുമ്പോള്, ആ താഴ്ന്ന നിലവാരമാണ് തുടര്ന്നുണ്ടായ വിപണി മുന്നേറ്റത്തിന്റെ തുടക്കമെന്ന് മനസ്സിലാക്കാം എന്നും ഫിലിപ്സ് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. 2026-ല് അത്തരമൊരു നിമിഷത്തിന് സെപ്റ്റംബര് മാസം സാക്ഷ്യം വഹിച്ചേക്കാമെന്നും അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേര്ത്തു.
സ്വര്ണവില അതിന്റെ ഉയര്ന്ന നിലവാരത്തില് നിന്ന് ഏകദേശം 30 ശതമാനത്തോളം ഇടിഞ്ഞു കഴിഞ്ഞു. വെള്ളിയുടെ വിലയാകട്ടെ 120 ഡോളറിന് മുകളില് നിന്ന് 50 ഡോളര് നിലവാരത്തിലേക്ക് കൂപ്പുകുത്തി. വില്പനക്കാര് ഏറെക്കുറെ പിന്മാറിയ സാഹചര്യത്തില്, സാങ്കേതികമായി ഇവ രണ്ടും അമിതമായി വില്ക്കപ്പെട്ട അവസ്ഥയിലാണ് നില്ക്കുന്നത്. വിപണി നേരിടേണ്ടിവന്ന വലിയൊരു ഭാഗം തിരിച്ചടികളും വിലയില് ഇതിനകം തന്നെ പ്രതിഫലിച്ചുകഴിഞ്ഞു എന്നാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
‘താല്ക്കാലികമായ ഉല്പ്പാദന-വിതരണ മേഖലയിലെ തടസങ്ങള് മൂലമുള്ള വിലക്കയറ്റം എന്ന് ഞങ്ങള് വിശേഷിപ്പിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിനിടയില് സെപ്റ്റംബറില് ഫെഡ് പലിശനിരക്ക് ഉയര്ത്തുകയാണെങ്കില്, ആ നടപടി സ്വര്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലവാരം നിര്ണയിക്കാന് സഹായിച്ചേക്കുമെന്ന് ഞങ്ങള് വിശ്വസിക്കുന്നു,’ അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു.